İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemiyle Şirket Değerleme ve bir Uygulama Örneği

Abstract

Bu makalenin hedefi şirket değerleme yöntemi olan indirgenmiş nakit akımları yöntemlerinin (özsermayeye nakit akımları ve firmaya nakit akımları) genel çerçevesini tanımlamak ve bir örnek üzerinde uygulama yapmaktır. Çalışma için örnek alınan firma üzerinden, varsayımlar ve finansal analiz verileri ile yapılan tahminler sonucunda nakit akım projeksiyonları oluşturulmuş, Firmaya Serbest Nakit Akımı esas alınarak şirket değerinin hesaplanması gerçekleştirilmiştir. İndirgenmiş nakit akımları methodu ile oluşturulan değerleme çalışmalarında tespit edilen şirket değeri yanında, kullanılan varsayımların da dikkatle incelenmesi doğru karara götüren en önemli adımlardan birisi olacaktır.

The purpose of this article is to describe the general framework of discounted cash flow methods (The free cash flow to firm method and free cash flow to equity method), as a firm valuation method with an application on a firm. The Free Cash Flow projections have been established on the basis of the estimates made by assumptions and financial analysis data on the sample taken for the study and the calculation of the company value based on the Free Cash Flow to firm method has been carried out by fully defining the implementation steps. Careful examination of the presumptions used, as well as the firm value determined in the valuation studies using the discounted cash flow method, will be one of the most significant steps leading to the right decision.